从机场灯光到股价风云：601888 中国中免的免税之路与投资逻辑
你有没有在机场免税店前发呆过？灯光像现金流的曲线，香水像毛利率的起伏。把镜头对准601888，你会看到一条以客流为燃料、以政策为引擎的轨迹。疫情后，旅游回暖成为主线，海南离岛免税扩容、品类升级，是直接拉动销售的关键变量。
[投资收益策略] 长期看，价值与成长并举：稳定现金流与分红能力为底盘，短线靠对政策信号、客流拐点和品类结构调整的把握。关注自由现金流、毛利率区间、库存周转与资本开支对利润的影响，建立分阶段的买卖区间与止损。
[行业分析] 免税行业高度集中，龙头效应显著。海岛免税扩容提升单位客单价与毛利空间，但对供应链、库存管理和价格竞争更敏感。汇率波动对价格敏感度高，跨境渠道与线下门店协同是胜负手。
[市场趋势观察] 国内游客回流叠加消费升级，行业景气回暖。全球旅游恢复、旅游消费结构变化，将继续影响客流结构和毛利弹性。政策信号与宏观环境将是行情的重要推动力。
[交易决策] 以估值对比与现金流质量为基线，关注同业毛利率、同店增长、现金流与负债结构。政策公告期可能带来短期波动，设定明确的买卖区间与风险控制。
[利润最大化] 提升单位毛利、优化品类结构、加强会员经营与线上线下协同，降低促销对利润的侵蚀。严格库存管理，提升资金周转效率。
[市场透明] 信息披露透明度直接影响投资者信心。关注季报/年报中的现金流、毛利率、存货周转和重大风险披露。
[分析过程] 宏观环境 → 行业结构 → 公司基本面 → 估值与风险 → 投资假设迭代。
问1：601888的核心驱动是什么？答：客流回暖、政策扶持、毛利率与库存管理。
问2：最需要关注的风险点？答：政策变动、客流波动、汇率与行业竞争。
问3：与同行对比的优势？答：龙头地位、稳定现金流、分红能力。
互动投票：你更看好哪条驱动？A 客流回暖 B 政策扶持 C 毛利率提升 D 库存管理
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海南免税扩容在你投资决策中的权重有多大？高/中/低